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宏观宽松预期 成都方矩管供给增加

2020-10-24 12:28:57      点击:
 宏观宽松预期、未来钢厂减产以及基本面有所好转,推动近期黑色系期现货品种大幅上涨。但这轮上涨主要是由政策炒作推动,钢铁下游实质性需求并没有显著改善,高价货销量大减,钢厂却又在增产,钢材供给增加,螺纹钢期货价格大幅回落。由于钢材价格持续好转,成都方矩管厂生产积极性提高,并且在限产之前将加大马力生产。唐山地区钢厂的高炉平均开工   率在3月4日已升至86.35%,预计这几天开工率更高。另外,钢厂对铁矿石、焦炭、焦煤等原材料的需求开始增加,周一铁矿石价格上涨幅度超过20%,青岛港进口澳洲PB粉价格从380元/吨涨至460元/吨,当夜普氏铁矿石价格指数上涨10.7美元/吨至64.2美元/吨,国内外现货铁矿石价格均创历史最高单日涨幅。受此影响,此前较为弱势的焦炭和焦煤也受益,现货焦炭价格终于得到普遍20元/吨左右的涨幅。
从房地产来看,我们上期也提到了房地产可能是未来最大的风险,在8 月20 日,住建部和人民银行划定“三条红线”之后,将使得上半年地产企业宽松的融资环境收紧,进而影响拿地和新开工,这一情况已经开始在体现,8月份土地购置面积出现了大幅的负增长,而新开工的增速也出现了明显下降。2019年土地购置面积是明显下降,但是新开工维持了比较高的增长,主要是由于当时的土地库存比较高,但是当前的土地库存相比于2018年已经明显下降,而商品房的广义库存已经上升,土地购置和新开工的紧密度将明显提升。在土地成交明显下降后,后期将传导到新开工,导致地产用钢需求下降。从宏观上来看,地产和基建都是弱于预期的。基建投资增速进一步下降,其中和专项债的投向有很大关系。今年以来基建投资比较依赖于专项债,但是最近两个月专项债投向基建的比例出现了明显下降。在棚改类专项债放宽之后,最近两个月专项债投向基建的比例由上半年的70%以上下滑到了40%左右。导致了基建投资低于之前按照资金来源来估算的增速,微观方面反映的就是资金持续紧张。